Portafoglio Sect – report 2021.02

In uno dei miei articoli precedenti (I Settoriali Incontrano i Momentum), mi ero occupato degli indici azionari settoriali e di come possano essere studiati con gli oscillatori di Momentum. L’articolo ha un taglio tipicamente teorico, abbiamo visto le caratteristiche del Rate of Change e del Price Oscillator e di come si comportano con gli i settoriali, apprezzandone i pro e i contro, soprattutto nella creazione di uno screener, cioè di un sistema automatico di classificazione. Nella parte conclusiva, presi l’impegno di approfondire una strategia rotazionale che si basi su queste analisi. Bene, adesso è il momento di proporre la strategia!

Dopo i portafogli modello già presentati in questo blog, il Stabilizzato” e il “Globetrotter“, questa è la volta di introdurre quello che ho chiamato il portafoglio “Sect“. Se “Stabilizzato” e “Globetrotter” sono portafogli prettamente obbligazionari che ricercano la bassa volatilità come obiettivo primario dell’investimento, “Sect” invece vuole premere sull’acceleratore del rischio e puntare a massimizzare il rendimento atteso. Vediamo quali sono gli obiettivi e i vincoli che caratterizzano questa strategia:

• il target è di sovraperformare l’indice di riferimento
• il paniere è composto unicamente da indici azionari settoriali (no obbligazionario o materie prime)
• buona diversificazione geografica
• investimento tramite ETF, scelti tra quelli ad accumulo, non a leva e con posizioni long
• timeframe giornaliero delle serie storiche ma con aggiornamento della strategia mensile
• investimento iniziale di 5°000€
• serie storica iniziata il 1 gennaio 2020

Il paniere scelto è quello composto dai settoriali di MSCI World, che garantiscono una buona copertura geografica, un numero non elevato di settori e una discreta scelta di ETF su Borsa Italiana. I settori sono qui riepilogati:

1. Energy
2. Materials
3. Industrials
4. Consumer Discretionary
5. Consumer Staples
6. Healtcare
7. Financials
8. Information Technology
9. Communications
10. Utility

Inoltre, l’indice MSCI World è utile come benchmark per misurare le performance. La scelta degli ETF ricade sui prodotti della DWS X-Tracker, i quali offrono il miglior compromesso tra costi e liquidità. Da un punto di vista operativo, le regole del relativo Trading System sono le seguenti:

• alla chiusura dell’ultimo giorno del mese della Borsa Italiana, si calcola il Percentage Price Oscillator (PPO) a 384 periodi (equivalenti a circa 1,5 anni) di ogni indice settoriale.
• Si compra e si mantiene in portafoglio solo l’ETF corrispondente al settore con il PPO maggiore.
• L’ETF già presente in portafoglio sarà venduto per lasciare il posto al nuovo ETF.

il lungo periodo del PPO non deve trarre in inganno, l’operatività mensile del trading system necessita di un periodo di osservazione proporzionato. Questa è una semplice strategia rotazionale, si investe nel settore che ha il segnale di forza maggiore e per massimizzare il rendimento potenziale si è sempre a mercato, anche nei momenti di alta volatilità. Di seguito possiamo osservare una simulazione del portafoglio “Sect” a confronto con MSCI World. Il portafoglio “Sect” è costantemente sopra quello di MSCI World, ma fatto interessante è che da inizio 2017 lo ha distanziato maggiormente, raggiungendo un rendimento medio annuo del 15%, contro il 11% di MSCI World. Numeri interessanti che però si pagano con una maggiore volatilità, ben il 15%. I settori maggiormente impiegati sono:

1. Information Technology (il 44% del tempo totale)
2. Healthcare (20%)
3. Consumer Staples (11%)
4. Energy (10%)

Forse non stupisce una simile classifica, questo 4 settori sono quelli più famosi e che riscuotono maggiore interesse da parte degli investitori. Nel grafico seguente, invece, vediamo la equity line di “Sect”. La strategia ha sempre scelto per tutto il 2020 il settore Information Technology, garantendo una rendimento di tutto rispetto del 25%, “pagata” con una incredibile volatilità del 40% (pasti gratis non esistono sui mercati finanziari!).

Il portafoglio “Sect” mostra come sia possibile adottare una strategia rotazionale con buoni rendimenti attesi, che si basa su solo 2 regole ed una operatività limitata a poche compravendite all’anno.

Buon trading a tutti!

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