Gli ETF obbligazionari High Yield (HY) sono tra gli strumenti più apprezzati tra gli investitori che sono alla ricerca di reddito. Recentemente avevo dedicato un articolo sulla costruzione di un portafoglio a distribuzione, navigare nella volatilita con gli ETF High Yield, basato appunto sugli ETF HY e con l’obiettivo di mantenere la volatilità a livelli minori rispetto agli ETF HY.
Questo mese introduciamo una nuova rubrica che proporrà un portafoglio modello, il quale si basa sulla strategia descritta nell’articolo e che può essere usato come riferimento per creare e gestire operativamente un proprio portafoglio. Questo portafoglio prende il nome di “stabilizzato” e utilizza il seguente paniere:
- iShares Euro High Yield Corporate Bond UCITS ETF EUR, codice ticker IHYG.MI
- iShares USD High Yield Corporate Bond UCITS ETF USD, codice ticker IHYU.MI
- Lyxor Euro Government Bond 15+Y (DR) UCITS ETF, codice ticker EM15.MI
- Amundi ETF US Treasury 7-10 UCITS ETF USD, codice ticker US7.MI
La strategia è passiva e si basa sulle seguenti regole:
- gli ETF hanno le seguenti quote:
- 40% IHYG.MI
- 40% IHYU.MI
- 10% EM15.MI
- 10% US7.MI
- il bilanciamento delle quote si effettua il primo giorno di apertura borsistica dell’anno.
- le cedole non sono reinvestite
- le operazioni non sono in leva e non è previsto di shortare gli strumenti
- inizio il 1 gennaio 2019
- investimento iniziale di 10°000€
Iniziamo ad osservare la equity line del portafoglio. Si possono individuare 3 fasi ben distinte: la prima che parte da gennaio 2019 e finisce a febbraio 2020, ha visto il portafoglio crescere con una certa regolarità; una seconda fase, di ribasso; una terza che inizia a maggio 2020 e caratterizzata da una stabilità dei prezzi.
Ricordiamo che la nostra rendita non arriva direttamente dall’andamento del valore di portafoglio, bensì dalle cedole che IHYG e IHYU staccano nel corso dei mesi. Le cedole sono distribuite in marzo, maggio, settembre e novembre, con un dividendo storico annuale del 3,9%, calcolato rispetto all’investimento iniziale. Lo scopo della Equity Line, invece, è di mantenere bassa la volatilità: il valore che ottiene, 7.2% su base annua, può sembrare alto ma è nettamente inferiore a quelli dei singoli ETF che compongono il portafoglio, pertanto l’effetto stabilizzante di EM15 e US7 è efficace.
L’ultimo grafico mostra l’andamento percentuale dei 4 ETF da inizio anno a fine ottobre. Si nota subito come i 2 ETF “stabilizzanti”, EM15 e US7, abbiamo sovraperformato il portafoglio, in particolare EM15 che è accompagnato anche da una buona forza relativa. Questi incrementi torneranno utili a inizio 2021 quando andremo a bilanciare il portafoglio, in quanto i guadagni di questi 2 ETF saranno utilizzati per comprare nuove quote di IHYG e IHYU.
Se vuoi conoscere l’analisi e le simulazioni effettuate su questa strategia, ti consiglio la lettura dell’articolo navigare nella volatilita con gli ETF High Yield.
Buon vento e buon trading a tutti!
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